Чтобы оценить значение торговой сделки для деятельности компании, необходимо определить ее эффективность. При этом следует учитывать характеристики сделки – доходность, рентабельность, длительность, условия оплаты и т. д., а также риски, влияющие на осуществление сделки. Автор статьи предлагает собственную методику оценки эффективности торговых сделок, используемую им на практике.
Менеджеры коммерческого отдела компании «И.С.П.А.-Инжиниринг» занимаются не только поиском новых клиентов и заключением контрактов, но и анализом планируемых торговых сделок. Для этого им необходимо четко ответить на вопросы: «Почему следует заключить или отклонить рассматриваемую сделку? Какую прибыль она принесет компании?» Такой же принцип используется компанией для принятия решения об участии в тендерах на поставку и монтаж оборудования.
Финансисты предприятия разработали и внедрили методику комплексной оценки эффективности планируемых торговых сделок, которая позволяет выбирать из большого числа предполагаемых сделок наиболее привлекательные. При этом нужно сразу оговорить один важный нюанс. Метод разработан для оценки сделок, требующих отвлечения собственных оборотных средств компании, поскольку предполагается, что компания работает на конкурентном рынке и не может настаивать на стопроцентной предоплате. Следовательно, сделки с полной предоплатой нужно рассматривать как исключение и анализировать отдельно.
Методика, разработанная в компании «И.С.П.А.-Инжиниринг», позволяет комплексно оценить торговую сделку и свести все ее характеристики к одному интегральному показателю - рангу сделки. Чтобы определить ранг, нужно рассчитать следующие показатели - доходность сделки, доходность с учетом риска, значимость сделки и ее перспективность.
Доходность торговой сделки - показатель, характеризующий размер прибыли, полученной предприятием на один рубль собственных средств, отвлеченных из оборота для осуществления этой сделки. Алгоритм расчета доходности зависит от типа торговой сделки.
Все торговые сделки можно разделить на разовые, повторяющиеся и непрерывные.
Под разовой сделкой подразумевается приобретение и последующая продажа одной партии товара. Повторяющаяся сделка - это закупка у одного поставщика ограниченного числа партий одного товара и последующая их продажа. И наконец, к непрерывным сделкам относятся периодические закупки и продажи одного товара на протяжении неопределенного периода времени. Как правило, при заключении непрерывных сделок в договоре указывается сумма, в пределах которой продавец обязуется отгрузить продукцию (выполнить работы, оказать услуги). Товар по такому договору поставляется по мере необходимости и оформляется соответствующими приложениями к договору.
Оценка доходности разовых и повторяющихся сделок
Доходность разовых и повторяющихся сделок рассчитывается на основании товарно-платежных бюджетов, которые представляют собой графики выполнения операций в рамках торговой сделки. Из этих бюджетов предприятие получает полную информацию о сроках реализации сделки, суммах поступлений и выплат, а также об объеме денежных средств, направляемых на финансирование торговой сделки. Рассмотрим на примере, как составляются товарно-платежные бюджеты.
Компания Trade-M осуществляет поставки аудио- и видеооборудования. Планируется заключение договора поставки с производителем аудиоаппаратуры Media-Images. Эта компания обязуется поставить Trade-M звуковые платы ввода-вывода, которые будут реализованы ЗАО «Стратос». Договор с компанией «Стратос» заключен на условиях 30-процентной предоплаты. Остальные 70% оплаты поступят в течение 10 рабочих дней после поставки. В свою очередь Media-Images требует полную предоплату от Trade-M.
Транспортные услуги, услуги складской переработки и страховые услуги оплачиваются по факту их оказания. Объем приобретаемой партии составляет 600 плат по цене 3500 долл. США за штуку. Партия будет реализована ЗАО «Стратос» по цене 5042 долл. США за штуку. Товарно-платежный бюджет планируемой сделки, составленный менеджерами Trade-M, представлен в табл. 1.
На основе данных, содержащихся в товарно-платежном бюджете, можно рассчитать доходность планируемой сделки (Д) по следующей формуле:
где Пр - прибыль от реализации сделки;
Со - средневзвешенная сумма отвлеченных оборотных средств;
Ср - срок реализации сделки.
Первый множитель в этой формуле показывает, какую прибыль компания получает на каждый рубль собственных оборотных средств, направленных на реализацию торговой сделки. Второй множитель позволяет привести сделки с разной длительностью к одному периоду - месяцу. При этом срок реализации сделки в рамках описываемой методики - это период между датами первого отвлечения собственных средств и окончательного расчета с покупателем по данной сделке.
Воспользуемся условиями первого примера. На основе данных из товарно-платежного бюджета рассчитаем средневзвешенную сумму отвлечения:
(1 192 440 х 14 + 1 233 854,46 х 1 + 1 249 778,03 x 10 + 1 253 978,03 х 3 + 1 311 157,19 х 8) : 36 = 1 241 027,4 долл. США.
Теперь определим доходность анализируемой сделки (см. табл. 2).
Оценка доходности непрерывных сделок
Непрерывные сделки в отличие от разовых и повторяющихся характеризуются значительной продолжительностью, поэтому их детальное планирование, а также определение доходности с использованием товарно-платежных бюджетов довольно затруднительно.
В компании «И.С.П.А.-Инжиниринг» оценка доходности непрерывных торговых сделок основана на анализе данных торгового баланса.
В торговый баланс вносятся фактические и планируемые показатели товарных остатков, дебиторской и кредиторской задолженностей за равные промежутки времени (месяц, квартал, год). По мнению автора, наибольшую точность позволяет получить следующее соотношение фактических и планируемых показателей: фактические данные по трем-четырем периодам и планируемые - по одному периоду. В случае если по непрерывной торговой сделке нет фактических данных ни по одному периоду или же ожидается значительное изменение ее параметров, торговый баланс может быть составлен только на основании планируемых показателей.
Доходность непрерывных торговых сделок (Д) рассчитывается по формуле:
где Р - рентабельность (отношение среднемесячной прибыли к среднемесячной выручке);
П - период оборота отвлеченных средств (отношение среднемесячной суммы отвлечения к среднемесячной выручке).
Компания Trade-M в марте 2003 года заключила договор на поставку стереокомплектов (портативное средство для создания реалистичных стереозаписей), производимых компанией «Колизей», для распространения через дилерскую сеть «Фаэтон». Фактические данные о результатах этой сделки за четыре месяца, а также планируемые показатели на первое число следующего месяца представлены в торговом балансе (см. табл. 3).
Средняя рентабельность сделки, рассчитанная по данным внутренней управленческой отчетности, составила 14,9%, а среднемесячная выручка - 853 658 долл. США. На основании этих данных и торгового баланса рассчитывается доходность указанной торговой сделки (см. табл. 4).
Справка
При определении доходности описанными выше способами следует обратить внимание на следующее. Рассчитывая доходность непрерывных сделок, под «отвлеченными из оборота» автор понимает денежные средства, замороженные в виде товарного остатка, и дебиторскую задолженность. При этом нужно учитывать, что дебиторская задолженность включает торговую наценку и, следовательно, прибыль компании. При оценке же доходности разовых и повторяющихся сделок отвлеченные средства не содержат торговой наценки. Поэтому если компания устанавливает большую торговую наценку, то менеджерам для более точной оценки таких сделок целесообразно при расчете доходности исключать из дебиторской задолженности прибыль компании. При небольшой наценке или небольшой доле дебиторской задолженности в общей сумме отвлеченных средств такую корректировку можно не делать. Так, в примере 3 (рентабельность - 14,9%) при исключении прибыли из суммы дебиторской задолженности доходность сделки возрастет менее чем на 0,5% (с 8,47 до 8,76%).
(Справка подготовлена редакцией «Финансовый директор».)
Отметим, что все вышеперечисленные подходы к расчету доходности основывались на предположении, что контрактные обязательства по планируемым сделкам будут строго соблюдены. Однако на практике это не всегда возможно, поэтому при расчете доходности необходимо учитывать риски, которым подвержена любая коммерческая деятельность.
Даниил Панин, начальник службы финансово-экономического управления департамента филиалов ЗАО «Аптека Холдинг» (Москва) 4
Основной риск при торговых сделках с отсрочкой платежа - это «зависание» денег в результате того, что клиент берет на себя обязательства, которые впоследствии не выполняет. Возникает просроченная дебиторская задолженность, то есть деньги изымаются из оборота и вместо прибыли приносят убыток.
Многих из перечисленных выше рисков можно избежать, если грамотно прописать соответствующие условия в контракте.
Чтобы рассчитать доходность с учетом риска, нужно оценить возможные отклонения параметров сделки от их запланированных значений. Как правило, этим занимается менеджер, ответственный за проведение сделки, или риск-менеджер компании 5 .
Скорректируем доходность с учетом риска для сделки Media-Images - «Стратос», рассмотренной в примере 1. Риск-менеджер определил, что эта сделка подвержена риску роста прямых затрат и риску по вине партнера-продавца.
Риск роста прямых затрат риск-менеджер оценил следующим образом:
Таким образом, ожидаемые затраты по этой сделке с учетом риска роста прямых расходов составят 2199,75 тыс. долл. США (2100 тыс. x 0,8 + 2310 тыс. x 0,1 + 2625 тыс. x 0,05 + 3150 тыс. x 0,05).
Также риск-менеджер оценил риск по вине партнера-продавца:
Ожидаемый рост прямых затрат в результате потери авансированных средств составит 73,5 тыс. долл. США (0 + 525 тыс. x 0,07 + 1050 тыс. x 0,02 + 1575 тыс. х 0,01).
Следовательно, сумма затрат, необходимых для приобретения товаров, с учетом рассмотренных рисков составит 2273,25 тыс. долл. США (2199,75 тыс. + 73,5 тыс.).
Доходность с учетом риска рассчитывается точно так же, как доходность в примере 1, только стоимость товара теперь принимается равной 2273,25 тыс. долл. США, поэтому доходность с учетом риска будет равна 28,5% (напомним, что без учета риска доходность сделки составила 43,8%).
В ряде случаев корректировка показателей эффективности с учетом факторов риска может не проводиться. Так, нет необходимости оценивать риски по сделкам с поставщиками и покупателями, в которых компания уверена (то есть за все время работы с этими компаниями они ни разу не нарушали своих обязательств).
Помимо показателей «доходность» и «доходность с учетом риска» для ранжирования торговых сделок нужно определить еще перспективность и значимость каждой сделки.
Перспективность сделки определяется как удельный вес перспективной прибыли по данной сделке в сумме всех будущих прибылей компании. Под перспективной подразумевается прибыль, которая может быть получена по повторяющимся и непрерывным сделкам в результате их дальнейшего развития. К примеру, предполагается, что в случае успешного завершения такой сделки покупатель станет постоянным клиентом компании. По разовым сделкам перспективная прибыль не может быть получена, поэтому она принимается равной нулю.
Значимость сделки определяется как отношение ожидаемой среднемесячной прибыли по повторяющимся и непрерывным сделкам к суммарной среднемесячной прибыли компании. Для разовых сделок значимость - это отношение запланированной прибыли по данной сделке к общей предполагаемой прибыли компании в месяце, когда эта сделка должна состояться.
Для сравнения различных торговых сделок и их оценки определяется ранг сделки (R), который является интегральной характеристикой, учитывающей четыре рассчитанных выше показателя: доходность, доходность с учетом риска, значимость и перспективность. По сути, ранг сделки представляет собой сумму квадратов отклонений этих показателей от максимальных значений и рассчитывается по формуле:
где Xok- значение k-го показателя оцениваемой сделки;
Xmk - максимальное значение k-го показателя;
k - вид показателя (доходность, доходность с учетом риска, значимость, перспективность).
Чем меньше значение ранга сделки, тем более привлекательна планируемая сделка.
Определим ранг сделки Media-Images - «Стратос». В предыдущих примерах мы уже рассчитали два из четырех показателей, используемых при расчете ранга сделки: доходность (43,8%) и доходность с учетом риска (28,5%).
Пусть в следующем месяце у Trade-M запланировано еще пять сделок. Характеристики этих сделок, расчет показателей - перспективность, значимость и ранг анализируемой нами сделки Media-Images - «Стратос», а также остальных запланированных сделок представлены в табл. 5.
Как видно, торговая сделка Media-Images - «Стратос» имеет наименьший ранг, то есть является наиболее привлекательной из всех планируемых сделок.
Методику, описанную выше, легко адаптировать к конкретным условиям, в которых работает торговая фирма. Компании, решившие реализовать изложенные принципы исходя из специфики своего бизнеса, могут самостоятельно установить перечень тех показателей, которые будут использованы при определении ранга сделки. Если какие-то показатели для компании являются более значимыми (например, более важна доходность и менее - перспективность), то при расчете ранга можно учитывать вес каждого используемого показателя.
Один из плюсов данного метода заключается в том, что его легко реализовать: достаточно один раз создать несколько связанных друг с другом таблиц в Excel, а потом просто вносить туда соответствующие данные. Второй плюс методики - ее гибкость, о чем уже было сказано выше.
Неля Садилова, финансовый директор ЗАО «Компания «Эван» (Нижний Новгород)
Для ранжирования сделок на нашем предприятии внедрен комплексный подход. Коммерческий отдел выставляет балльную оценку, которая характеризует возможности эффективной работы с партнером. По сделке рассчитываются ожидаемый валовой доход и рентабельность, оценивается перспективность сделки (подразумевается возможность заключения долгосрочных контрактов). На основании всесторонней оценки перечисленных показателей принимается решение о заключении сделки.
Отметим, что необходимо также выявить сделки, для которых проведение комплексной оценки нецелесообразно. К примеру, известно, что торговые компании нередко заключают значительное количество торговых сделок на небольшие суммы. В этом случае трудозатраты на детальное планирование и оценку эффективности торговой сделки не окупятся. Кроме того, при отборе торговых сделок помимо их рейтинговых оценок следует учитывать лимитирующие факторы, такие как наличие свободных денежных средств, находящихся в распоряжении фирмы, складских площадей и т. д.
Итак, если вы учтете все нюансы работы вашей компании, то использование данной методики позволит вам взвешенно оценить эффективность торговых сделок. Мнения экспертов
Андрей Рекшинский, старший консультант департамента финансового и управленческого консультирования компании ФБК (Москва)
Предложенная в статье методика, безусловно, является интересной и полезной. Одно из очевидных ее достоинств - это оценка эффективности использования вложенного в сделку капитала. Однако описанные расчеты возможны, когда компания может спланировать сделку: знает поставщика и покупателя, условия поставок и порядок оплаты. Таким образом, данную методику целесообразно применять торговым компаниям, деятельность которых в основном связана с небольшим объемом торговых сделок на значительные суммы.
В дополнение к описанной методике можно добавить следующее. Если компания при проведении некоторых сделок использует банковские кредиты, то учет расходов по обслуживанию кредита при определении доходности сделки может дать более точный результат, чем расчет доходности по предлагаемой автором формуле. Для этого прибыль от реализации сделки необходимо уменьшить на сумму планируемых расходов по кредиту.
Также хотелось бы отметить, что при построении общего графика планируемых платежей по всем совершаемым сделкам реальный срок отвлечения оборотных средств может отличаться от срока, заложенного при планировании сделки, так как на практике денежные средства для оплаты компания обычно резервирует заранее. Например, за три дня до осуществления оплаты поставщику на счете фирмы аккумулируется требуемая сумма. В этом случае реальный период отвлечения оборотных средств будет на три дня больше, чем период, отраженный в товарно-платежном бюджете.
На мой взгляд, предложенную методику ранжирования сделок можно применять только по типовым контрактам с постоянными клиентами. Если же сделка заключается с новым клиентом и в перспективе может повлечь за собой серию выгодных контрактов, то такую операцию рекомендуется выделять из общего списка и рассматривать как отдельный инвестиционный проект.
После того как отобраны наиболее эффективные сделки, может возникнуть такая ситуация, когда в едином платежном графике компании возникнут излишки платежных средств. То есть денежные средства поступили на счет компании и находятся на нем в течение некоторого периода времени. Для повышения эффективности можно провести анализ возможности изменения условий (сроки, объемы) сделок с низкой приоритетностью, чтобы они смогли «вписаться» в общую структуру денежного потока. Косвенно это позволит увеличить эффективность других сделок за счет снижения резервируемых сумм на счете.
Евгений Тукпетов, финансовый аналитик компании «Оптима» (Москва)
Описанная методика представляет определенный интерес для торговых фирм. Главное ее преимущество в том, что она предлагает способ систематизации различных показателей для определения эффективности.
Автор приводит свою трактовку термина «доходность», отличную от классической (сравните ее, к примеру, с понятием «доходность ценных бумаг»). Тем, кого смущает авторская трактовка, можно посоветовать определять финансовый результат сделки классическим методом дисконтирования денежных потоков.
В методике поднимается важная проблема - учет рисков при планировании сделок. Очень хорошо проработана оценка текущих рисков. При этом не ясно, как автор предлагает учитывать перспективные риски при определении показателя «перспективность».
Несколько слов следует сказать и о расчете итогового показателя предложенной методики - «ранг сделки». Поскольку при определении отклонений рассчитанных показателей от максимальных значений получаются только положительные величины, то, очевидно, что возведение в квадрат этих отклонений отражает отношение автора статьи к риску. При таком расчете сделки, где один из параметров имеет большое отклонение, будут характеризоваться более высоким значением ранга по сравнению со сделками, имеющими средние отклонения по нескольким параметрам. Если при расчете ранга сумму отклонений возвести в первую степень, то можно получить обратный результат (это утверждение верно, например, для двух сделок: у одной все отклонения равны 0,3, у другой - отклонения по трем показателям равны 0,1, а по одному - 0,8). Таким образом, если у компании, которая будет применять описанную методику, иное отношение к риску, чем у автора, то при расчете ранга она может использовать не квадраты отклонений, а другую степень.
Принимая решения о выборе сделки на основе предлагаемого метода, важно помнить: в данном методе не учитываются использование неденежных ресурсов компании и внутренняя стоимость ее операций. К примеру, если для проведения одной сделки достаточно двух менеджеров и одного рабочего дня, а для другой потребуется работа трех отделов в течение месяца, но при этом у второй сделки ранг чуть выше, то какая из этих сделок предпочтительнее? Решить эту проблему, как мне кажется, можно, учитывая при определении ранга еще один показатель, который бы характеризовал внутреннюю стоимость осуществления сделки. Кроме того, принимая решение о целесообразности той или иной сделки на основании рассчитанного ранга, не стоит забывать и о том, что проведение сделки с более низким рангом, «съедающей» все ресурсы и не позволяющей компании осуществить иные сделки, может иногда быть менее выгодным, чем совместная реализация нескольких сделок, требующих меньшего объема ресурсов.
В заключение отмечу, что, на мой взгляд, методику можно усовершенствовать с точки зрения техники расчета. Целесообразно упростить формулу расчета доходности непрерывных сделок. Экономический смысл отношения рентабельности к периоду оборота отвлеченных средств на первый взгляд не совсем понятен. Оба показателя содержат среднемесячную выручку, сократив которую и в числителе, и в знаменателе, мы получим простую и понятную с экономической точки зрения дробь, где в числителе останется среднемесячная прибыль, а в знаменателе - среднемесячная сумма отвлечения оборотных средств.
______________________________________________
1 Под торговой сделкой в настоящей статье понимается совокупность операций по покупке у единственного поставщика одного и того же товара и его обмену или продаже покупателю (или множеству покупателей).
2 Данные товарно-платежного бюджета, составленного для реально заключенных сделок, являются коммерческой тайной предприятия, поэтому здесь и далее методика комплексной оценки эффективности планируемых торговых сделок рассматривается на условных примерах. – Примеч. редакции.
3 Подробнее о классификации рисков см. статью «Как управлять рисками» Примеч. редакции.
4 В настоящее время в компании не работает.
5 Подробнее об управлении рисками см. статью «Как управлять рисками» , «Финансовый директор», 2003, № 9. – Примеч. редакции.
Для анализа и расчета эффективности деятельности предприятия используется широкий спектр экономических и финансовых показателей. Они отличаются по сложности расчета, доступности данных и пользы для анализа.
Рентабельность является одним из оптимальных показателей эффективности – простота расчета, доступность данных и огромная полезность для анализа делают этот показатель обязательным для расчета.
Рентабельность (RO – returnon) – общий показатель экономической эффективности деятельности предприятия или использования капитала/ресурсов (материальных, финансовых и т.д.). Данный показатель необходим для анализа хозяйственной деятельности и для сравнения с другими предприятиями.
Рентабельность, в отличие от прибыли, является относительным показателем, поэтому рентабельности нескольких предприятий возможно сравнивать между собой.
Прибыль, выручка и объем продаж являются абсолютными показателями или экономическим эффектом и сравнивать эти данные нескольких предприятий некорректно, потому что подобное сравнение не покажет истинное положение дел.
Возможно предприятие с меньшим объемом продаж будет более эффективным и устойчивым, то есть обойдет другое предприятие по относительным показателям, что важнее. Рентабельность также сравнивают с КПД (коэффициентом полезного действия).
В общем виде рентабельность показывает сколько рублей (копеек) прибыли принесет один рубль, вложенный в активы или ресурсы. Для рентабельности продаж формула читается следующим образом: сколько копеек прибыли содержится в одном рубле выручки. Измеренный в процентах, данный показатель отражает эффективность деятельности.
Существуют несколько основных видов рентабельности:
Универсальная формула для расчета рентабельности выглядит следующим образом:
RO=(Вид прибыли/Показатель, рентабельность которого необходимо рассчитать)*100%
В числителе вид прибыли – чаще всего используется прибыль от продаж (от реализации) и чистая прибыль, но возможен расчет , балансовой прибыли и . Все виды прибыли можно найти в отчете о финансовых результатах (о прибылях и убытках).
В знаменателе показатель, рентабельность которого необходимо рассчитать. Показатель всегда в стоимостном выражении. Например, найти рентабельность продаж (ROTR), то есть в знаменателе должен стоять показатель объема продаж в стоимостном выражении – это выручка (TR – totalrevenue). Выручка находится как произведение цены (P – price) на объем продаж (Q – quantity). TR=P*Q.
Рентабельность себестоимости (ROTC – returnontotalcost) – один из основных видов рентабельности, необходимых для анализа эффективности. Рентабельность себестоимости также называют рентабельностью производства, так этот показатель отражает эффективность производственного процесса.
Рентабельность производства (себестоимости) рассчитывается по следующей формуле:
ROTC=(ПР/TC)*100%
В числителе прибыль от продаж/реализации (ПР), которая находится как разница между доходами (выручкой – TR– totalrevenue) и расходами (полной себестоимостью – TC – totalcost). ПР=TR-TC.
В знаменателе показатель, рентабельность которого необходимо найти – полная себестоимость (TC). Полная себестоимость состоит из всех затрат предприятия: затрат на материалы, полуфабрикаты, заработную плату рабочих и АУП (административно-управленческого персонала), электроэнергия и прочие услуги ЖКХ, цеховых и заводских затрат, затрат на рекламу, обеспечение безопасности и т.д.
Наибольшую долю в себестоимости составляют материалы, поэтому основные производства называют материалоемкими.
Рентабельность себестоимости показывает, сколько копеек прибыли от реализации принесет один рубль, вложенный в себестоимость продукции . Или, измеренный в процентах, данный показатель отражает на сколько процентов эффективно использование производственных ресурсов.
Многие виды рентабельности рассчитываются на основе данных бухгалтерского баланса. Бухгалтерский баланс содержит информацию об активах, обязательствах и собственном капитале организации.
Составляется данная форма 2 раза в год, то есть состояние любого показателя можно посмотреть на начало периода и на конец периода. Для расчета рентабельности из бухгалтерского баланса необходимы следующие показатели:
Нельзя просто взять любой из этих показателей и посчитать рентабельность – это неправильно!
Для того чтобы корректно произвести расчет рентабельности, нужно найти среднее арифметическое от суммы показателя на начало текущего (конец предыдущего) и конец текущего периода.
Например, найти рентабельность внеоборотных активов. Из бухгалтерского баланса берется сумма величин внеоборотных активов на начало и конец периода и делится пополам.
В бухгалтерском балансе средних предприятий величина внеоборотных активов отражена в строке 190 – Итого по разделу I, для малых предприятий величина внеоборотных активов – сумма строк 1150+1170.
Формула рентабельности внеоборотных активов выглядит следующим образом:
ROA (вн) =(ПР/(ВнА нп +ВнА кп)/2)*100%,
где ВнА нп – стоимость внеоборотных активов на начало текущего (конец предыдущего) периода, ВнА кп – стоимость внеоборотных активов на конец текущего периода.
Рентабельность внеоборотных активов показывает, сколько копеек прибыли от продаж принесет один рубль, вложенный в необоротные активы.
Для расчета рентабельности производства необходимы следующие показатели: полная себестоимость (TC) и прибыль от реализации (ПР). Данные представлены в таблице.
ПР 1 =TR-TC=1500000-500000=1 000 000 рублей
ПР 2 =TR-TC=2400000-1200000=1 200 000 рублей
Очевидно, что выручка и прибыль от реализации у второго предприятия выше. В измерении абсолютных показателей эффект второго предприятия выше. Но значит ли это, что второе предприятие эффективней? Для ответа на данный вопрос необходимо производства.
ROTC 1 =(ПР/TC)*100%=(1000000/500000)*100%=200%
ROTC 2 =(ПР/TC)*100%=(1200000/1200000)*100%=100%
Рентабельность производства первого предприятия в 2 раза выше рентабельности производства второго предприятия. Можно уверенно говорить, что производство первого предприятия в 2 раза эффективней, чем у второго.
Рентабельность, как показатель эффективности деятельности предприятия, более точно отражает реальное положении дел на производстве, в сфере продаж или инвестиций предприятия, позволяя правильно среагировать на текущую ситуацию, в отличие от использования абсолютных показателей, которые не дают полной картины.
Прежде чем ставить подпись под договором о поставках товаров или услуг, необходимо проверить, а выгодно ли это вам? Какую прибыль вы от этого получите? Будет ли сделка рентабельной?
Попробуем вместе разобраться, что называют рентабельностью, как ее рассчитывать.
Любой бизнесмен начинает работу не с благотворительными целями, а для извлечения прибыли. Чтобы не работать в убыток, необходимо на самом первом этапе рассчитать вложения в производство, желаемый процент прибыли. При этом важно, чтобы продажная цена не выходила за определенный верхний предел, если речь не идет об эксклюзиве. В противном случае будет очень сложно кому-то продать предметы своего труда.
В данной статье мы не будем рассматривать все существующие экономические показатели. Уделим время и внимание только рентабельности.
Рентабельностью называют показатель, определяющий общую эффективность работы предприятия с учетом вида деятельности и иных факторов. На основании этого показателя можно делать выводы о том, эффективно ли предприятие использует то, что находится в его распоряжении: деньги, материалы, персонал и т. д. По рентабельности определяют, как полученная прибыль соотносится с расходами.
Если проведенный анализ показывает, что в прошедшем временном интервале предприятие получило прибыль, его деятельность можно назвать рентабельной. В то же время рентабельной может стать одна сделка или проект, а общая деятельность приносить убытки.
Рассмотрим более подробно виды рентабельности и определим, как ее рассчитывать, если есть желание участвовать в торгах и тендерах.
Важно подчеркнуть, что рентабельность не может быть абсолютно одинаковой у парикмахерской и сталеплавильного завода. Вид деятельности полостью определяет эффективность работы. Даже формулы для расчета могут использоваться разные.
Различают следующие разновидности искомого экономического показателя:
На самом деле видов рентабельности очень и очень много. Рассмотреть все в рамках одной статьи не представляется возможным.
Ранее мы уже определили, что при определении эффекта от лучше всего за основу брать рентабельность не производства в целом, а рентабельность сделки. Но важно учитывать то, что цифры покажут только математические значения. В то время, как необходимо принимать во внимание еще и моральный аспект. Заказчик может оказаться недобросовестным, не оплатить в оговоренные сроки. В стране за время исполнения контрактных обязательств может измениться экономическая ситуация, произойти очередной экономический кризис.
Невозможно точно сказать, на каком уровне должна находиться рентабельность, если речь идет даже об одной сделке. В Европе прибыль в 6% считается заоблачной. В России и 20% прибыли в год будут съедены инфляцией. Особенно это касается долгосрочных проектов. Многие полагают, что от сделки нужно получить, как минимум, больше, чем от стандартного банковского депозита. Если банк предлагает 10%, а от контракта вы рассчитываете получить не более 8%, да еще и в неясной перспективе, лучше доверить свои кровные финансистам. И головной боли меньше, и прибыль больше.
Осталось выяснить на практике, как рассчитывается рентабельность.
Покупатель разместил заказ на закупку холодильников. Ему требуется 100 штук. Объем, характеристики в расчет не берем. Предполагается, что стартовая цена лота - 5,2 млн. рублей. Вы не можете снизить цену ниже 4,6 млн. рублей. При этом вы за каждый агрегат платите производителю 36 тысяч рублей. Соответственно, 3,6 млн. рублей - ваши непосредственные расходы. Среди прочих условий:
Исходя из этих данных, и придется рассчитывать рентабельность данной сделки.
Искомое значение получим по формуле:
R=(Pr/Vir)*100%,
где R – рентабельность
Pr - полученная прибыль,
Vir - выручка от сделки.
Необходимо объяснить, что понимается под прибылью, а что - под выручкой.
Под выручкой понимается вся сумма денег, которая поступит исполнителю на счет по итогам исполнения контракта. В данном случае выручка составит 1 млн. рублей (4600 000-3600 000).
Если говорить о прибыли, то из выручки необходимо вычесть расходы (доставка, производство, заработная плата персонала и т. д.). В данной сделке прибыль будет равна 852,5 тысяч рублей (1000 000 – 113000 (налог) – 4500 (расходы на телефонную связь) – 30 000 (оплата труда грузчиков)).
Важно понимать, что данная цифра может измениться из-за конъюнктуры рынка и иных причин. Стоит на расходы заложить еще приблизительно 10% от выручки. Соответственно, по расчетам прибыль от данной сделки должна составить 752,5 тыс. рублей.
На основании полученных данных можно рассчитывать рентабельность:
(852500 (прибыль) / 1000 000 (выручка))*100% = 82%
В 2018 году банки принимают деньги на вклады по ставке от 6 до 8%. Если исходить из данной точки зрения, то сделка будет рентабельной и выгодной для исполнителя.
Аналогичным образом рассчитывается рентабельность и для других цен, другой минимальной стоимости контракта. Многие эксперты говорят о том, что нужно рассчитывать не только рентабельность, но и ту цену, до которой можно опуститься на торгах, но при этом остаться с прибылью.
В данной статье мы рассмотрели, как рассчитывать рентабельность от . Могут добавляться расходы, схема расчета прибыли зачастую сложнее, чем мы указали. Но общий смысл не меняется. Не стоит пренебрегать предварительными расчетами, если хотите по итогам аукциона получать прибыль, а не слезы.
Рентабельность - показатель прибыльности (сделки, проекта, организации). Определяется как отношение, выраженное в процентах прибыли к выручке (себестоимости и т.д.).
Выделяют Валовую рентабельность, Рентальность затрат и иные разновидности рентабельности.
Слово "рентабельность" от немецкого rentabel - доходный, выгодный, прибыльный.
Термин "рентабельность" применяется в налогообложении в следующих целях:
1) налоговыми органами при сравнении показателей рентабельности налогоплательщика со среднерыночными значениями в отрасли. Если рентабельность налогоплательщика существенно ниже среднеотраслевой, то это повод для проведения налоговой проверки (). В приложении 4 к указаны значения рентабельности по отраслям.
2) относительно определения для целей налогообложения (см. ), а именно при применении . Для некоторых методов определения рыночной цены для целей налогообложения на основании данных по рентабельности сопоставимых организаций производится расчет так называемого Интервала рентабельности.
ФНС России утвердила критерии, по которым налоговые органы выбирают объект для проведения выездной налоговой проверки. Одним из таких случаев является ситуация, когда рентабельность налогоплательщика существенно ниже среднего значения в отрасли. Налоговая служба сама рассчитывает показатели рентабельности по отраслям исходя из полученной бухгалтерской отчетности (через органы статистики) и приводит их в Приложении 4 к (скачать с сайта ФНС РФ - Значения среднеотраслевых финансовых показателей по видам деятельности (nalog.ru)).
При этом, рассчитывается два показателя рентабельности:
Рентабельность проданных товаров (продукции, работ, услуг)* - соотношение между величиной сальдированного финансового результата (прибыль минус убыток) от продажи товаров (продукции, работ, услуг) и себестоимостью проданных товаров (продукции, работ, услуг) с учетом коммерческих и управленческих расходов. В том случае, если получен убыток от продажи товаров (продукции, работ, услуг), имеет место убыточность.
Рентабельность проданных товаров (продукции, работ, услуг) = Прибыль от продаж (стр. 2200 ) : (Себестоимость проданных товаров (работ, услуг) (стр. 2120 ) + Себестоимость коммерческих расходов (стр. 2210 ) + Себестоимость управленческих расходов (стр. 2220 ))
* Соответствует показателю Рентабельность затрат, применяемому для трансфертного ценооразования.
Рентабельность активов - соотношение сальдированного финансового результата (прибыль минус убыток) и стоимости активов организаций. В случае если сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) отрицательный - имеет место убыточность.
Рентабельность активов = Прибыль от продаж (стр. 2200 ) : Стоимость активов.
Стоимость активов (внеоборотных и оборотных) определяется на основании данных бухгалтерской (финансовой) отчетности и равен показателю Активы Бухгалтерского баланса.
Статьей 105.8 (п. 1) НК РФ предусмотрены следующие виды рентабельности:
Показатели рентабельности могут расчитываться как по сделке, так и по организации в целом. Показатели рентабельности расчитываются на основании данных бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности. Ниже приведена формула расчета на основании отчетности (применяется для расчета рентабельности орагнизации). Для расчета рентабельности сделки применяются аналогичные показатели из бухгалтерского учета по сделке.
1) Валовая рентабельность
Валовая рентабельность = Валовая прибыль (стр. 2100 ) : Выручка от продаж (без учета акцизов и НДС) (стр. 2110 ).
Термин "Валовая рентабельность" на английском языке - Gross Profit Margin.
Валовая рентабельность используется при применении .
2) Валовая рентабельность затрат
Валовая рентабельность затрат = Валовая прибыль (стр. 2100 ) : Себестоимость проданных товаров (работ, услуг) (стр. 2120 ).
Термин "Валовая рентабельность затрат" на английском языке - Return on Cost of Goods Sold.
Валовая рентабельность затрат используется при применении .
3) Рентабельность продаж
Рентабельность продаж = Прибыль от продаж (стр. 2200 ) : Выручка от продаж (без учета акцизов и НДС) (стр. 2110 ).
Термин "Рентабельность продаж" на английском языке - Operating Margin (OM).
Рентабельность продаж используется при применении .
4) Рентабельность затрат
Рентабельность затрат = Прибыль от продаж (стр. 2200 ) : (Себестоимость проданных товаров (работ, услуг) (стр. 2120 ) + Себестоимость коммерческих расходов (стр. 2210 ) + Себестоимость управленческих расходов (стр. 2220 )).
Термин "Рентабельность затрат" на английском языке - Return on Total Costs (ROTC).
Рентабельность затрат используется при применении .
5) Рентабельность коммерческих и управленческих расходов
Рентабельность коммерческих и управленческих расходов = Валовая прибыль (стр. 2100 ) : (Себестоимость коммерческих расходов (стр. 2210 ) + Себестоимость управленческих расходов (стр. 2220 )).
Термин "Рентабельность коммерческих и управленческих расходов" на английском языке - Berry Ratio.
Рентабельность коммерческих и управленческих расходов используется при применении .
6) Рентабельность активов
Рентабельность активов = Прибыль от продаж (стр. 2200 ) : Текущая рыночная стоимость активов (внеоборотных и оборотных).
Рентабельность активов используется при применении .
В отсутствие необходимой информации о текущей рыночной стоимости активов рентабельность активов может определяться на основании данных бухгалтерской (финансовой) отчетности.
Термин "Рентабельность активов" на английском языке - Return on Assets (ROA).
Форма Отчета о финансовых результатах
| Пояснение | Наименование показателя | Код | Отчетный период | Предыдущий отчетный период |
| Выручка | 2110 | |||
| Себестоимость продаж | 2120 | |||
| Валовая прибыль (убыток) | 2100 | |||
| Коммерческие расходы | 2210 | |||
| Управленческие расходы | 2220 | |||
| Прибыль (убыток) от продаж | 2200 | |||
| Доходы от участия в других организациях | 2310 | |||
| Проценты к получению | 2320 | |||
| Проценты к уплате | 2330 | |||
| Прочие доходы | 2340 | |||
| Прочие расходы | 2350 | |||
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 2300 | |||
| Текущий налог на прибыль | 2410 | |||
в т.ч. Постоянные налоговые обязательства (активы) |
2421 | |||
| Изменение отложенных налоговых обязательств | 2430 | |||
| Изменение отложенных налоговых активов | 2450 | |||
| Прочее | 2460 | |||
| Чистая прибыль (убыток) | 2400 | |||
| Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) | 2510 | |||
| Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода | 2520 | |||
| Совокупный финансовый результат периода | 2500 | |||
| Базовая прибыль (убыток) на акцию | 2900 | |||
| Разводненная прибыль (убыток) на акцию | 2910 |
Правила расчета рентабельности
Показатели рентабельности определяются для российских организаций на основании данных бухгалтерской (финансовой) отчетности, которая составляется в соответствии с законодательством Российской Федерации о бухгалтерском учете (то есть по РСБУ). Показатели для иностранных организаций определяются на основании данных бухгалтерской (финансовой) отчетности, которая составляется в соответствии с законодательством иностранных государств. При этом для целей обеспечения сопоставимости с данными бухгалтерской (финансовой) отчетности, которая составляется в соответствии с законодательством Российской Федерации о бухгалтерском учете, проводится корректировка таких данных (п. 2 ст. 105.8 НК РФ).
Расчет рентабельности по результатам деятельности, осуществляемой в сопоставимых экономических (коммерческих) условиях, на основании данных бухгалтерской (финансовой) отчетности организации может производиться при одновременном соблюдении следующих условий (п. 5 ст. 105.8 НК РФ):
1) если организация осуществляет сопоставимую деятельность и выполняет сопоставимые функции, связанные с этой деятельностью. Сопоставимость деятельности может определяться с учетом видов экономической деятельности, предусмотренных Общероссийским классификатором видов экономической деятельности, а также международными и иными классификаторами;
2) если совокупная величина чистых активов организации не является отрицательной по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности по состоянию на 31 декабря последнего года из нескольких лет, за которые рассчитывается рентабельность;
3) если организация не имеет убытков от продаж по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности более чем в одном году из нескольких лет, за которые рассчитывается рентабельность;
Примечание к приложению 4:
Рентабельность проданных товаров (продукции, работ, услуг) - соотношение между величиной сальдированного финансового результата (прибыль минус убыток) от продажи товаров (продукции, работ, услуг) и себестоимостью проданных товаров (продукции, работ, услуг) с учетом коммерческих и управленческих расходов. В том случае, если получен убыток от продажи товаров (продукции, работ, услуг), имеет место убыточность.
Рентабельность активов - соотношение сальдированного финансового результата (прибыль минус убыток) и стоимости активов организаций. В случае если сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) отрицательный - имеет место убыточность.
Статья 105.8. Финансовые показатели и интервал рентабельности (п. 1):
1. При определении для целей налогообложения доходов (прибыли, выручки) в сделках, сторонами которых являются взаимозависимые лица, могут быть использованы в порядке, предусмотренном статьями 105.10 - 105.13 настоящего Кодекса, следующие показатели рентабельности:
1) валовая рентабельность, определяемая как отношение валовой прибыли к выручке от продаж, исчисленной без учета акцизов и налога на добавленную стоимость;
2) валовая рентабельность затрат, определяемая как отношение валовой прибыли к себестоимости проданных товаров (работ, услуг);
3) рентабельность продаж, определяемая как отношение прибыли от продаж к выручке от продаж, исчисленной без учета акцизов и налога на добавленную стоимость;
4) рентабельность затрат, определяемая как отношение прибыли от продаж к сумме себестоимости проданных товаров (работ, услуг), коммерческих и управленческих расходов, связанных с продажей товаров (работ, услуг);
5) рентабельность коммерческих и управленческих расходов, определяемая как отношение валовой прибыли к коммерческим и управленческим расходам, связанным с продажей товаров (работ, услуг);
6) рентабельность активов, определяемая как отношение прибыли от продаж к текущей рыночной стоимости активов (внеоборотных и оборотных), прямо или косвенно используемых в анализируемой сделке. В отсутствие необходимой информации о текущей рыночной стоимости активов рентабельность активов может определяться на основании данных бухгалтерской (финансовой) отчетности.
Вид рентабельности, который включает в себя: Рентабельность продаж; Рентабельность затрат; Рентабельность коммерческих и управленческих расходов; Рентабельность активов.
Здравствуйте, уважаемый(ая) коллега! Прежде чем заключать какую-либо сделку зачастую в нашей голове всплывает вопрос: а насколько она будет рентабельна? Сегодня предлагаю рассмотреть понятие “рентабельность” и на живом примере рассчитать данный показатель.
Если вы владеете бизнесом или только планируете его начать, то так или иначе вам придется задуматься об эффективности сделок, предварительном анализе деятельности бизнеса, планах развития и так далее. Этот список можно продолжать бесконечно долго, так как бизнес-процессов существует великое множество.
В этой статье мы затронем лишь одно, но очень важное и обширное понятие — рентабельность.
Рентабельность — это экономический показатель, который характеризует уровень прибыльности предприятия или, если говорить простыми словами, его экономическую эффективность. Степень рентабельности, при грамотном расчете, укажет уровень эффективности использования компанией имеющихся у нее ресурсов, таких как трудовые, финансовые, природные, экономические и так далее. Проще говоря, рентабельность — это КПД бизнеса. Отношение затрат к прибыли. Если по итогам определенного периода и выполнения заранее составленного плана компания дает прибыль, то ее можно назвать рентабельной. Но речь может идти не только об организации в целом, но и о конкретном проекте, сделке и т.д.
В следующем разделе статьи мы как раз и поговорим о видах рентабельности и определим, расчет какого показателя более приемлем для участия в государственных и/или коммерческих закупках.
Показатель экономической эффективности во многом зависит от вида бизнеса. Исходя из конкретной ситуации, подбирается тот или иной расчет рентабельности. Важно отметить, что формулы расчета также будут отличаться друг от друга.
Также помимо вышеперечисленных видов рентабельности есть еще ряд, на которых мы подробно остановимся в других материалах, а пока просто перечислим:
Конечно, существует еще огромное количество коэффициентов рентабельности, но об этом как-нибудь потом. Сейчас предлагаю на примере рассчитать рентабельность сделки.
Как мы уже с вами говорили выше, самым наглядным для участия в тендерах показателем будет расчет рентабельности сделки, но хочется оговориться, что итоговая цифра не будет до конца показывать всей картины. Важно учитывать не только материальные, но и “моральные” возможные потери такие как нарушение сроков оплаты, недобросовестный Заказчик, меняющаяся экономическая ситуация в регионе и так далее.
Как таковых четких критериев, какой должен быть процент рентабельности сделки, нет. Для одних стран рентабельность в 6% будет супер-выгодной, но важно учитывать, что в России при инфляции в 20% данный показатель должен быть гораздо выше. Но есть один секрет. Главное, чтобы цифра рентабельности была выше, чем средняя процентная ставка по депозитным вкладам в банках. Если эффективность будет ниже этих значений, тогда проще положить оборотные средства (которые были предназначены для участия в сделке) на депозитный счет и тем самым получать пассивный доход, абсолютно не напрягаясь.
Итак, давайте же перейдем к расчетам и посмотрим на формулу рентабельности.
Предлагаю рассмотреть ситуацию на конкретном примере.
Заказчик опубликовал тендер на поставку бытовых холодильников в количестве 100 штук. Начальная (максимальная) цена контракта 4 200 000 рублей. Допустим, максимальная сумма, до которой вы планируете “упасть” будет 3 500 000 рублей. Цена одного холодильника 27 000 рублей, то есть 2 700 000 рублей составят затраты на их приобретение. Отметим, что доставка будет бесплатна, сотрудников у вас нет, ИП на упрощенной системе налогообложения “доходы-расходы” и ставка подоходного налога составляет 13 % от разницы доходы минус расходы. Теперь перейдем к расчету рентабельности.
Рентабельность рассчитывается по формуле:
R=(Pr/Vir)*100% ,
где R-рентабельность
Pr — прибыль,
Vir — выручка.
Данная формула является верной не только со стороны бухгалтерского учета, но и с точки зрения управленческого учета.
Тут может возникнуть вопрос различия понятий «выручка» и «прибыль».
Выручка — это полная сумма денег, полученная в результате реализации товаров или услуг. Таким образом, выручка по условиям нашей задачи составит:
3 500 000 (сумма выигранного тендера) — 2 700 000 (затраты на 100 холодильников) = 800 000 рублей
Прибыль — это выручка минус затраты (на производство, приобретение, хранение, налоги, заработная плата, коммунальные расходы и так далее по списку). Таким образом, прибыль по условиям нашей задачи составит:
800 000 — 104 000 (подоходный налог от суммы выручки) — 1500 (затраты на мобильную связь) — 10 000 (оплата грузчиков) = 684 500 рублей
Так как мы рассчитываем, по сути, прогнозный показатель, советую закладывать 10 % от предполагаемой выручки на непредвиденные расходы.
Тогда получим:
684 500 — 80 000 = 604 500 (прибыль)
Перейдем непосредственно к расчету рентабельности:
(604 500 (прибыль) / 800 000 (выручка))*100% = 76%
По состоянию на март 2017 года средняя ставка по банковским депозитам составляет 8% годовых, что практически в 10 раз меньше рассчитанного показателя рентабельности.
Таким образом, можно сделать вывод, что даже с учетом непредвиденных обстоятельств, участие в данном тендере рентабельно.
Также можно просчитать и другие варианты. Например, в случае если вы “упадете” не до 3,5 млн. рублей, а до 3 млн. рублей, будет ли рентабельно участие при таких условиях и так далее. Или, как делают многие специалисты, рассчитать критическую сумму, до которой можно снизиться и она все равно будет выгодна.
Вот так на простом примере мы рассмотрели с вами такой сложный экономический показатель.
На этом, пожалуй, все. Надеюсь, что теперь вы имеете необходимое представление о том, что такое рентабельность и каким образом она рассчитывается.
P.S.: Если у вас остались вопросы, то задавайте их в комментариях к этой статье. Обязательно ставьте лайки и звезды, а также делитесь ссылками на статью со своими друзьями и коллегами в социальных сетях.
